文章

带你看中国——2025年第一季度房地产市场概览

2025年一季度办公楼、物流、零售、住宅地产市场总结

2025年 05月 13日

2025年第一季度,中国经济在复杂多变的内外部环境中延续稳中有进的发展态势。一季度GDP同比增长5.4%,展现了经济复苏的韧性与活力。自去年9月以来,政府密集出台一系列增量政策,并在3月召开的全国两会中进一步明确了提振消费、扩大内需以及培育“新质生产力”的工作重点。在消费领域,消费品“以旧换新”覆盖范围扩大,支持资金规模显著提升,政策效果持续增强。在产业升级方面,科技创新与产业创新深度融合,高端制造业和战略性新兴产业加速发展。

展望2025年全年,中国经济仍将面对内需不足、贸易摩擦加剧及全球经济不确定性等挑战。为确保经济稳定增长,预计政府将出台更具针对性的政策。在货币政策领域,央行近期持续释放积极信号。继5月初宣布下调存款准备金率和政策利率后,央行预计将继续保持适度宽松的货币政策基调,通过多种工具为市场提供合理充裕的流动性支持;在财政政策方面,政府将采取更积极举措,扩大债务规模,提升资金使用效率。此外,通过跨境金融便利化、放宽外资准入及发展新型离岸贸易等措施,政府将持续推进高水平对外开放,稳定外贸外资基本盘;同时加大对科技创新和产业升级的支持力度,助力产业向价值链高端迈进。在商业地产领域,近期政策的出台有望进一步激活市场需求;同时,租金水平的深度调整也为企业提供了更具吸引力的扩张与升级机会。在投资市场方面,政策支持下的C-REITs市场加速推进及持续扩容,预计将推动大宗交易市场逐步回暖。此外,随着城市更新政策的深化,政府正积极优化城市空间结构和土地利用方式,我们预计更多市场主体将把握这一趋势,挖掘结构性增长机遇。

订阅

获取更多行业洞察?绝不错过任何更新

您将收到全球商业房地产市场的最新新闻、行业洞察和投资机会。

办公楼市场
  • 一季度,全国主要城市甲级办公楼市场净吸纳量录得36.9万平方米;增量需求有限,成本驱动型升级仍是大部分城市的主要需求来源,市场回暖速度仍趋缓慢。

  • 科技、金融专业服务业三大需求支柱行业保持韧性;细分来看,科技互联网及相关人工智能板块在多个城市的租赁表现较为活跃。律所、教培等专业服务企业需求有所提升。

  • 市场租金仍处下行通道。在租金折让外,更多业主采取了弹性灵活的租约策略,如前置续约谈判窗口期、提供租约重组方案,以吸引租户并保持现有出租率。
     
物流地产市场
  • 一季度,中国主要物流市场净吸纳量录得108万平方米,同比降低约7%;新增供应录得124万平方米,同比降低约38%。整体需求延续弱复苏态势,由于新增供应差异,不同城市间的空置率表现呈现分化。

  • 在需求端,地域分化特征显著。在华东,稳定的第三方物流需求维持市场韧性;在华北,津冀区域得益于租金优势,承接部分来自北京的大面积租户需求;在促消费政策带动下,华西地区大宗商品及升级消费品成为主力需求;在华南,新兴制造业仓储租赁需求凸显,同时国内头部电商采取短租模式以满足短期租赁需求。

  • 受供应持续保持高位叠加空置率高企等因素影响,大部分城市的平均租金同比录得负增长。同时,由于短期需求走弱叠加新增供应集中入市,租金水平或将保持下行。
     
零售地产市场
  • 一季度,中国社消零总额同比增长4.6%,增速较去年全年加快1.1个百分点;全国网上零售额同比增速达7.9%,消费市场在“国补”扩围带动下,呈现出回稳走势。

  • 在零售地产需求端,3C、家电、垂类运动品牌稳健扩张;但主力业态如服饰、珠宝、餐饮服务等品牌面临收缩压力。尽管一季度市场整体供应放缓,但存量项目密集调整叠加需求不足导致空置率反弹至10.4%,环比上升0.2个百分点。

  • 受增量需求动能不足影响,主要城市优质购物中心的首层平均租金同比下降3.9%,跌幅扩大;预计全年新增供应仍将维持高位,招商继续承压,零售租金持续下滑。
     
住宅地产市场
  • 全国整体住宅开发投资延续下行态势。一季度,全国房地产开发投资同比下降9.9%;其中住宅开发投资同比下降9.0%。全国住宅累计新开工面积同比下降23.9%。

  • 全国重点城市新建商品住宅销售市场持续边际修复。一季度,20个重点城市一手住宅成交面积同比上升16.7%。其中,4个一线城市一手住宅成交面积同比上升27.5%。

  • 优质地块供应节奏加快,核心城市土拍热度进一步升温。一线城市住宅用地平均溢价率上升至16.9%。预计2025年中央将持续围绕“促需求、去库存、新模式”等三个维度进一步调整优化住宅市场政策。
     
点击城市名查看中国主要城市
2025年第一季度房地产市场回顾与展望

北京 | 上海 | 广州 | 深圳 | 成都 | 西安 | 杭州 | 南京 | 武汉

“带你看中国”房地产系列研究
该系列研究洞察由仲量联行中国区研究部出品,聚焦办公楼、物流地产、零售地产、住宅四大物业类别,每季度总结核心市场动态,深入洞察发展趋势;以一手数据提供前瞻视角,助力市场各方参与者明智决策。

联系 姚耀

中国区研究部总监

订阅仲量联行“趋势与洞察”

立即订阅仲量联行全球房地产新闻及洞察周报,了解最新趋势。

您的投资愿景是什么?

发现全球投资机会和资金来源。了解我们如何帮助客户实现投资目标。