从长期来看，居民对美好生活的追求是不变的，因此消费需求能够穿越周期不断发展，呈现出升级的发展趋势；但短期经济的周期性波动必然会影响居民的收入及预期，进而导致需求短期消费降级出现的可能性，而现阶段短期降级的特征表现为“两降一减”，即降频次、降单价/找平替、减品类。经济增长与就业收入稳定是“促消费”的根本。中国消费者愈发“理性”，寻求“物美价廉”、回归商品本质的消费逻辑让普罗大众达到“理性”的新平衡。

直播电商的兴起开始颠覆商品流的传统通道，主播带货让消费者对商品的甄选依据由“品牌”信任转变为“主播”信任，形成的全新商品流模式：始于直播，再到工厂，最后直达消费者。主播成为制造厂商与消费者之间信息流、商品流形成的桥梁，在消费信息交换的演进过程中不断削弱品牌之于传统零售商业的价值。

中国消费者在赛事展演上的“大方”与日常消费的“拮据”看似矛盾，却凸显新世代的全新消费观：赛事展演愈发接近“基础性”消费需求。赛事演艺经济之于城市消费的价值已在2023年各大城市得以印证，一票难求的演出十分常见。文体娱乐的 “社群化”和社交属性正同步增强，全民运动的普及深化拉动相关消费开支逐年提升。2024年元旦假期，冰雪旅游预定量同比增长126%，哈尔滨更是大热出圈。冰雪运动装备消费伴随冰雪运动热和北国风光城市旅游的火爆水涨船高。零售商业近年新进诸多主打冰雪运动的品牌，已成为时下商业需求的一大亮点。

现阶段通过轻资产输出“扭转乾坤”的商管项目极少，很多承压的商业项目最后仍难以摆脱运营的困境，可谓“轻资产输出之殇”；轻资产输出的成功往往离不开合作框架下一定程度的重资投入。良性的合作共赢体现出甲乙双方目标与利益的共享性与一致性，这是成功合作的前提。尽管压力犹存，但商管行业正在走向成熟，产品输出迈向细分赛道。我们预计，未来高线城市和核心区位项目更具备轻资产商管输出的合作潜力。

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