稳中向新 凝势砺能
2025年上半年，在全球经济不确定性持续加剧的背景下，中国经济展现出稳健复苏态势。国内生产总值同比增长5.3%，较2024年全年提升0.3个百分点，表现优于市场预期。消费市场呈现结构性复苏特征，社会消费品零售总额实现5.0%的增长，"IP+消费"等创新模式正在加速涌现。出口表现同样稳健，上半年货物贸易出口同比增长7.2%，外贸多元化有效缓解贸易摩擦压力。
展望未来，中国经济仍面临复杂国际环境和持续贸易摩擦挑战。为巩固经济回升向好态势，政策面持续强化消费支持。近期出台的个人消费贷款贴息、育儿保障等举措，正从直接刺激和间接保障两个维度提振消费信心、释放内需潜力。科技创新和产业升级成为政策聚焦重点。金融支持、税收优惠等多元化手段加速推进新型工业化进程。中国企业也在积极构建全球化新格局，打造韧性供应链和深化本土化运营持续提升国际竞争力。这一系列发展趋势都将为商业地产市场注入新动能。
甲级办公楼市场：2025年第二季度，租户租赁决策更趋谨慎，续租仍较普遍，整体租赁需求释放节奏放缓。科技互联网仍是主要需求来源，金融和专业服务业保持需求韧性。供应放量叠加需求释放缓慢，全国主要城市甲级办公楼市场空置率持续上行，租金延续下行趋势，续租议价空间扩大。
优质零售地产市场：2025年上半年，消费类宏观数据总体行稳，“国补”推动相关消费回温，头部企业主导零售地产市场供给，市场总体情绪保持审慎，并持续考验商业招商与运营。零售地产需求在经济调整周期经历结构性变化，客群、价值、空间、品牌四大改变重塑消费新动能。展望未来，2026年中国零售地产将正式进入“退潮期”，商业地产开发将收敛回归至高线城市，空置率预计达峰后回落，一线城市零售租金有望率先企稳。
物流地产市场：2025年二季度，物流地产市场持续低位复苏。消费回暖带动第三方物流和国内电商需求回升，跨境电商基于全球战略调整放缓国内仓储扩张。区域需求整体呈分化态势。本季度全国新增供应总量稳定，但各城市供应节奏差异导致空置率表现分化。多数城市仓储租金受高空置率叠加高供应预期影响继续下行，预计年内市场去化压力将进一步加大，业主方或继续调整价格策略应对市场变化。