大中华区2022年二季度物业摘要

2022年第二季度，在国际环境更趋复杂严峻、国内疫情多发散发等诸多阶段性、突发性的超预期因素带来的严重冲击下，二季度经济下行压力明显增大、经济运行出现较大波动。但中国经济经受住了严峻考验，主要经济指标在6月均有明显改善。

与此同时，上半年中国规模以上高技术制造业增加值同比录得增长，高质量发展的态势和新发展格局的构建均稳步向前，经济的内在活力和韧性依然较强，长期向好的基本面没有改变。

我们预计，未来宏观政策总体上将继续积极扩大需求、有效弥补社会需求不足、增强市场主体内生动力，优先保证现有政策充分发挥效能、存量政策靠前布局、增量政策落地生效，充分用好政策工具箱。财政政策将更加注重实效、着力推动有效投资，侧重通过扩大基建投资、稳投资、稳需求、稳增长。货币政策的主要发力点应是稳主体、稳预期，保持流动性合理充裕货币信贷平稳适度增长，切实促进实体经济综合融资成本和企业贷款利率稳中有降。

甲级办公楼市场，2022年上半年，多数主要城市办公楼市场在疫情影响下短期承压，租赁需求增长持续放缓，二季度全国主要城市整体净吸纳量较一季度小幅下降。一线城市净吸纳量仅为上季度的一半，市场表现低迷，净吸纳量大幅回落。1.5线及二线城市市场需求也在疫情影响下有所减弱，净吸纳量呈下滑趋势。在全国整体办公楼市场租赁需求放缓的背景下，金融和TMT行业展现出较强的韧性。新入市的项目面临一定的去化难度，加剧了整体市场的空置压力。租赁需求承压下行，各大城市均录得不同程度的租金下降。

优质零售物业市场，因国内多个城市疫情反复，上半年中国消费市场受到冲击，经济基本面的不稳定导致品牌扩张更趋谨慎，国内重点城市零售物业市场活跃度同比显著下滑。但伴随疫情阶段性受控以及促消费政策发力，零售市场二季度末出现复苏迹象。租金方面，二季度整体租金加速下跌，非核心商圈租金议价弹性增加，带动整体市场租金下行。品牌开始开源节流，优化网络布局，导致购物中心表现两极化。业态方面，消费者行为更趋于成熟、理性，更加重视消费的健康元素和商品品质，和看重消费带来的长期价值。

高端住宅市场，全国多地受疫情反复影响，房地产市场整体低位运行。全国住宅市场销售规模、房地产开发投资、及土地供求均继续下滑。六月以来，随着疫情影响的逐渐减弱以及政策效果的逐渐显现，市场预期边际改善。在政策端、货币端、信贷端等多方面稳经济政策的支持下，整体楼市初现筑底企稳态势。展望下半年，在美国通胀持续走高、全球货币环境将进一部紧缩的预期下，我国继续宽松货币政策的空间有限。政策方面，预计有利于房地产行业平稳健康发展的政策将继续出台。市场方面，下半年销售规模及居民置业信心有望进入企稳修复通道，后期市场恢复节奏仍依赖于宏观经济的修复、疫情防控效果及政策优化力度等方面。