一季度，甲级办公楼新增项目聚焦新兴区域，新交付项目包括西博城子市场泰和泰中心以及怡心湖区域空港怡心湖一期T3。截至目前，成都甲级办公楼存量已达502.6万平方米，突破500万水平，位居全国第五。

需求端，年后企业信心稍有回升，部分项目带看量环比有所提升。然而，受大面积退租影响，总部企业及第三方办公搬迁趋势延续，存量项目退租面积远超新租面积。季内，成都甲级办公楼市场净吸纳量仅为约8,000平方米；剔除新增供应影响，存量项目净吸纳量仅录得约负4.3万平方米。市场平均空置率收至32.0%，环比上涨0.9个百分点。从新租需求行业构成看，金融（23.4%）、科技互联网（21.1%）和专业服务（14.3%）仍主导市场，以小额贷款、游戏、律所和教育留学为代表的细分赛道持续展现相对稳健的发展态势。

在空置率持续攀升的压力下，办公楼新租价格继续承压。截至季末，成都甲级办公楼平均账面租金收跌至78.7元/平方米/月，环比跌幅达1.7%。二级转租市场的降价压力也在持续扩大。由于价差利润空间被不断压缩，部分第三方办公品牌相继退出核心商务区（市中心、金融城等子市场），并向新兴区域楼宇转移。仅第一季度，成都核心商务区第三方办公退租面积接近3万平方米。同时，近半年内，以西博城为代表的新兴区域录得多宗第三方办公品牌入驻的案例。高性价比产品在助力新区楼宇去化的同时，也将租金压力再次传导回一级租赁市场。近半年来，西博城甲级办公楼租金累计跌幅高达11.7%。

一季度，成都优质零售地产市场无新商业项目入市，市场基调由增量开发转向存量调整。武侯万达广场作为万达集团在四川的首个轻资产项目，于年初完成业主方自营转型并更名为“尚品奥莱广场”，并已重启招商。同时，东大路沿线的成都伊藤广场于季内闭店，撤出家居、超市等主力业态，光大安石接手原资产挂牌“成都锦江大融城”，采取“边营边改”策略，即保留部分租户正常运营的同时逐步进行调整。该项目引入盒马鲜生接替原伊藤超市，同步新增好利来、Hibake、爷爷不泡茶及Manner等烘焙饮品品牌，强化社交空间属性。项目整体改造预计于9月完成，届时入驻率将逐步回升。

一季度，退租主导市场情绪，时尚业态退租面积占比高达32.2%，儿童业态受宏观环境影响进入结构性收缩期。全市优质零售地产空置率环比上升0.6个百分点，季末收至11.2%。

商业租金继续承压，行业调整周期叠加消费分级给市场带来短期挑战。新能源车品牌加速汰换，门店持续优化，结束首层高租金扩张周期；服饰业态聚客能力下降，租金承压，扣点收益减少。截至季末，成都优质购物中心首层平均租金报353.0元/平方米/月，环比下降1.5%。

“国补”政策扩围至手机等高单价品类，促进相关消费。2025年1-2月，成都限额以上企业（单位）通讯器材类零售额同比增长218.3%。一季度，华为、小米、OPPO、vivo均录得新店开业；此外，在“焕新”补贴政策引导下，COLMO、卡萨帝、东芝等家电品牌突破传统卖场模式，进驻购物中心开设独立门店，推动渠道升级。

市内免税政策落地，加速成都商业外向型进程。成都首家市内免税店CDF入驻春盐商圈仁恒置地广场，经营面积达3,140平方米，计划于10月开业。运营方中免集团将采用“市内选购、口岸提货”模式，在引入国际一线品牌的同时，推广本土文化潮品，实现全球视野与在地特色的有机融合。

新年伊始，普洛斯龙泉驿南物流园二期正式投入使用。该项目拥有8.2万平方米仓储面积，作为宝马汽车售后件定制仓库，交付后即实现满租。一季度，“以旧换新”政策效应持续释放，大宗商品需求延续2024年下半年的活跃态势，继续主导成都高标仓市场需求。另一方面，春节大假前后，正值大量新老租户更换之际，一批老租户租约到期而新租尚未完成。受租户短期调整影响，一季度成都高标库市场净吸纳量录得负值，导致市场平均空置率环比上涨1.9个百分点，收至8.6%。促消费政策效应持续显现，大宗及升级消费品需求主导仓储需求。自四川省全面启动消费品“以旧换新”工作以来，相关消费品补贴力度经历多轮升级，政策效果显著。自2024年9月起，四川汽车类、家用电器及音像器材类零售额增速持续回升向好。一季度，各类家用电器、汽车售后件仓库续租及扩租活动持续活跃，主导成都高标仓需求。

供应回升，租赁竞争压力不减。2025-2026年，成都高标仓新增供应将进入小幅回升期。面对即将增强的租赁竞争，业主租金信心仍显不足。至季末，成都高标仓市场净有效租金继续下跌2.5%，报18.2元/平方米/月。

2025年，成都提振消费专项行动加码，消费品流通增长支撑仓储需求。成都作为消费中心城市和西南物流中心节点城市，其高标仓市场有望见证两大城市功能定位的逐步落地。2025年各级政府正加大促消费政策力度，将提振内需列为年内工作的重中之重，进一步激活居民需求，推动消费升级需求释放。年内，大宗及升级商品流通数量和频次有望保持增长势头。此外，受全行业成本压缩政策影响，过去由京东物流建立的“以储代运”、仓库前置、高时效配送模式面临巨大冲击。由于运输价格长期维持低位，如今“以运代储”渐成趋势。商贸企业纷纷将全国多点多层级分布的仓库整合至区域中心城市，导致区域分拨中心（RDC）的仓库规模不断增大。

仲量联行华西区产业与物流服务部负责人尤鹏伟表示：“无论是消费品流通的增加，或是商贸企业的仓储整合，都将反馈至高标仓市场，助力总体仓储需求增长。虽然未来两年成都市场仓储供应量将小幅回升，但在稳定的需求预期下，市场总体出租率仍将保持平稳，维持稳健的市场情绪。”