探路2025 | 数据中心投资市场展望

以DeepSeek爆红全球为缩影，积极部署和投资于算力的产业已不局限于各大科技公司，医疗、金融、交通、制造等产业对人工智能的需求正以惊人的速度增长。受此推动，全球数据中心建设进入高速增长期，仅刚刚过去的1月，就有亚马逊云计算部门AWS宣布计划在美国投资110亿美元扩大人工智能基础设施以及特朗普宣布投资200亿美元在美国新建数据中心等消息传出。而国内，以抖音集团为例，过去半年于智算中心的拟投资额亦超过180亿元，分别在安徽芜湖、山西大同和内蒙和林格尔。可以预期的是，为了满足更强大、更复杂、更高效的计算需求，企业于数据中心的资本性支出也将大幅增长，并推动设施设备标准持续升级优化。

由于中国在人工智能、无人机、自动驾驶、物联网等领域已经成为全球领跑者，头部科技企业纷纷加大投入，推动智能算力需求激增，带动了数据中心资产投资热潮。《2024年中国智算中心产业发展白皮书》显示，2023年该领域的投资规模达879亿元，同比增长超90%；截至2024年8月，全国智算中心项目已超过300个，预计到2028年，中国智算中心市场规模将突破2,886亿元。因此，2025年各方对人工智能数据中心需求必将继续攀升，并向大规模、绿色化、可扩展方向发展。

2025年，投资者对数据中心需求将保持强劲。数据中心的建设和优化成为市场刚需，在超大规模和主机托管领域，预计今年全球将有10千兆瓦的数据中心破土动工，另有7千兆瓦的数据中心将会竣工，这相当约有价值1,700亿美元的数据中心资产需要建设贷款或长期融资，私募股权基金将在开发融资中发挥关键作用，为新建项目提供资金支持，助推开发融资再创新高。

数据中心通常被视为长期的避风港，而且近年来，随着传统投资组合转向多元化发展，逐渐重视另类资产，该领域由此受益。受电力稀缺、算力需求增长以及人工智能热潮等因素推动，数据中心资产将继续是投资者关注的热点。此外，数据中心作为关键的新型基础设施之一，被各级政府赋予重大的使命与角色，享有政策支持，为中国数据中心公募REIT的推出和发展创造了有利条件，进一步增强了该领域对资本的吸引力，潜力仍然可观。

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