COP29落幕：气候风险评估与绿色金融如何“拯救世界”？

近日，《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC）缔约方第29次大会（COP29）在阿塞拜疆首都巴库圆满落幕，会议的核心是为2025年后的全球气候资金目标制定明确的路径，其中“新集体量化资金目标”（NCQG）成为焦点。联合国秘书长古特雷斯在会上明确指出，必须打破气候融资壁垒，通过达成新的融资目标显著提升公共融资的可及性，并推动数万亿美元流向发展中国家。与此同时，会议还着重强调生态系统保护和减排的重要性，并呼吁企业在技术创新中发挥关键作用，引领气候行动。

早在2022年的COP28会议上，全球已经对《巴黎协定》的施行进展进行了首次评估，结果表明各国尚需大幅增加气候资金投入，才能实现跨行业的碳中和目标。以房地产为例，这一传统高碳排行业“去碳化”的需求愈加迫切，但实现目标的资金缺口巨大：数据显示，过去五年间，全球范围内与可持续发展直接挂钩的可再生能源债务仅占总额的9%，并仍在下降；此外，非可持续标签的贷款中虽有绿色元素，但专用提升建筑性能的资金依然不足。

1.风险量化与评估：精准解题的第一步

资本市场中，融资方与投资者在收集资产的ESG（环境、社会和治理）数据时，通常面临技术与资源上的瓶颈。尤其是在房地产领域，建筑类型、楼龄、能源性能等关键数据的缺乏标准化，导致ESG风险评估存在较大误差。对建筑改造而言，缺乏精准的风险量化与战略规划，不仅使融资计划陷入僵局，还可能错失实现可持续发展的重要机遇。

为此，《国际估值标准》（IVS）将从2025年起明确要求，在估值过程中纳入ESG相关因素。该规定强调环境、社会和治理三大维度不仅会对资产的市场价值产生直接影响，还可能触发潜在的风险或机遇。具体而言：

• 环境因素
  如气候变化带来的当前和未来风险、碳排放与资源效率；
  
  
• 社会因素
  如社区关系、员工健康、平等和人权；
  
  
• 治理因素
  如公司治理结构、透明度与反腐败措施。

通过采用标准化的ESG风险量化模型，房地产价值评估将更加精准。特别是对于表现欠佳的资产，可以通过量化必要的资本支出、设计相关的绿色融资产品，从而推动建筑性能提升，甚至更长远地改变现有的投融资逻辑。例如，一些老旧建筑通过智能化改造和能源优化，不仅提高了租金，还成功吸引了可持续投资基金的青睐。

此外，充分发挥人工智能（AI）和大数据技术，可以有效填补传统评估中存在的数据空白。通过运用智能风险评估工具，投资者能够高效评估大量资产的风险，而无需耗费大量人力进行逐一分析。这一模式的推广将为ESG风险评估开拓新的局面。

2.投融资的精准匹配：绿色金融的重要角色

虽然绿色金融在支持建筑环境去碳化中的潜力巨大，但其实际使用率却远低于预期。过去五年间，全球发行的可持续债务中，仅有12%的绿色债券直接投向建筑脱碳领域。阻碍绿色金融普及的主要问题包括：

• 价格与收益的不匹配
  目前，绿色金融产品并未显现出足够的价格优势。投资者通常希望以市场平均水平获取回报，而绿色项目融资的成本却往往更高，导致绿色贷款的吸引力不足。例如，尽管一些贷款产品提供了与可持续发展挂钩的折扣，但折扣的力度不足以吸引借款方积极采纳。
  
  
• 战略性指导的缺失
  借款方通常缺乏从全局角度设计和实施可衡量的关键绩效指标（KPI）的能力，同时贷款方也尚未建立完善的监测机制，此类缺失导致许多融资协议停留在框架层面，而难以落实在具体项目中。
  
  
• 一致性与透明度的不足
  不同利益相关方之间缺乏一致性的标准与流程，这让绿色金融产品的更加复杂。对此，一些机构已开始利用智能分析技术，通过快速风险评估方法，大幅减少时间和成本。例如，仲量联行正携手全球贷款机构开发全新的风险评估系统，旨在帮助贷款方以最精简的数据精准评估资产价值。

通过引入明确的激励机制和监测体系，绿色金融的吸引力有望提升。在部分欧洲市场中，当政府为绿色贷款提供部分担保后，绿色融资规模显著扩大，推动了建筑脱碳进程的加速。

3.政府扶持：政策引领低碳建筑转型之路

在建筑行业迈向“去碳化”的征程中，政府的政策扶持显得尤为关键，对于那些财务上难以独立偿付绿色改造成本的业主而言尤为如此。在政府层面，可以通过设定建筑能耗标准、建立碳交易机制以及推行绿色建筑激励措施，从而在多个层面发挥推动“去碳化”进程的作用。借鉴全球范围内的先进经验，仲量联行总结了常见的扶持政策，以在最大程度上发挥政府的影响力：

• 推出激励性举措
  如提供税收优惠、改造补贴及低息贷款等，旨在降低绿色改造项目的初始投资成本；
  
  
• 鼓励公私协同合作
  鼓励企业界与政府携手，共同开发市场上缺乏自发吸引力的绿色项目；
  
  
• 提升政策透明度
  通过不断完善绿色金融政策框架与操作指南，增强投资者对市场环境的信心与预期。

随着我国双碳战略目标的深入推进及相关政策体系的日臻完善，近年来，无论是政策监管层面还是市场导向方面，均对建筑行业低碳转型议题给予了前所未有的关注。从企业角度出发，唯有紧紧把握这一历史性机遇，方能乘势而上，实现真正意义上的可持续运营与发展。

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