仲量联行快评2022年上半年国民经济运行数据

庞溟，仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监

高频数据和宏观指标显示，随着疫情防控形势逐步向好、 防疫政策优化调整 ，供给端与需求端均出现较多积极变化，叠加各项稳经济、稳增长、稳预期政策落地生效释放，6月份经济活动进一步改善并加速，经济实现较快企稳回升，社会消费品零售总额同比增长和固定资产投资同比增长是主要亮点。

我们预计， 中国经济已经达到全年经济增幅的底部， 宏观经济供需双弱格局已经结束。 后续随着复工复产、复商复市、基建兜底、地产边际改善、消费刺激等各项政策的逐步推进， 下半年经济有望继续保持温和回升势头、 回归正常轨道 、运行在合理区间并逐渐达致潜在产出增速。但是考虑到工业产能利用率偏低、内需复苏仍需时、劳动市场就业压力等因素以及其他可能存在的内外部阶段性、突发性因素冲击，需要应对好两难多难问题，着力稳市场主体、稳就业 ，继续加大稳经济一揽子政策措施实施力度，同时认真考虑寻找和培育稳固的长期的经济增长支持点和新动能。

在疫情防控形势好转、差别化的房地产调控政策尤其是住房信贷政策继续实行、个别房企债务违约风险得到有效处置、个人收入预期企稳、刚性需求和改善性住房需求群体购房成本持续下降等因素共同作用下，下半年房地产市场将实现软着陆，市场情绪与预期将恢复，房地产投资同比增长有望转正，居民住房消费的信心、意愿和需求将提振，销售与成交降幅将收窄并有可能筑底回升，销售端去化和风险处置将加快，有望缓解房地产企业流动性风险和融资压力，部分住宅去库存周期较长、“稳房价”压力较大的城市在“一城一策”的思路下将加大政策调整的力度和步伐。