乘势而上,启航新征程
中国长租公寓市场

人口结构变化、购房门槛、政策支持和资本助力等四大驱动力正继续夯实并加速助推中国长租公寓行业发展。在经历了深度的行业洗牌和市场沉淀后,一些仍坚定地走在长租公寓赛道上的企业,逐步摸索出适合自己发展的运营模式。同时,越来越多的国内外投资机构正将目光聚焦在中国长租公寓的开发及投资上。长租公寓投资市场挑战和机遇依然并存,仍有赖于多方优势互补,互相合作。未来,随着REITs试点的不断推进,市场化运作的租赁住房也有望被纳入REITs的范畴之中,成为中国REITs的又一个蓝海;未来REITs有望成为长租公寓投资的主要退出机制之一。

73万套

2020年全国重点长租公寓品牌的存量房源总数较2018年翻番

89% ~ 95%

2020年市场头部长租公寓品牌开业6月以上门店平均入住率

上海、北京、深圳

最受投资人青睐的中国长租公寓投资市场

4.5% ~ 5.5%

大部分投资人对国内长租公寓稳定回报率预期

2021中国长租公寓市场白皮书

在政策扶持、需求释放,以及供应优化的多重作用下,中国长租公寓市场正快速成长。近期,银保监会表示“将推动保险资金支持长租市场发展,会同人民银行推进REITs试点”。推动险资入局以及推进REITs试点意味着政策已为长租公寓市场的退出机制奠定了基础,“投融管退”的闭环有望加速实现。

常见问题解答

人口结构变化(流动性增强、晚婚晚育及家庭小型化等趋势)、购房门槛(大城市的高房价和日趋严格的购房限制)、政策支持(持续性红利政策加持)和资本助力(多元化资本进入、整体市场的重资产布局扩大)是推动中国长租公寓快速发展的四大驱动力。
中国长租公寓市场在2017-2018年经历了政策红利及机构化红利的释放,大量企业进入市场试水,其中不乏一部分品牌盲目扩张。在经历了2019-2020年的行业深度洗牌和市场沉淀后,长租公寓市场重新进入新的发展机遇期。从需求端看,目前仍以大学毕业生及初入职场的白领人群为主,但也有一些新型需求来源出现,这也意味着作为新兴业态的长租公寓在中国正逐渐被更广泛的人群所接受;从供应端看,部分城市中高端长租公寓市场逐渐成型。
  1. 面对资产价值过高的挑战,需充分了解市场租赁需求特征,在非核心区位寻求机会;
  2. 由于土地和资产获取困难,各市场参与者可发挥比较优势,实现合作共赢;
  3. 尽管当前资产流动性较低,但单一资产或资产包退出仍将是未来短期内主要的长租公寓投资退出途径;中期有望通过公募REITs提升长租公寓投资市场的流动性。
2021年7月2日,国家发改委明确提出将保障性租赁住房纳入中国REITs的试点行业。租赁住房和REITs的天然适配度极高,虽然现阶段公布的政策暂时仅将保障性租赁住房纳入REITs的底层资产,但随着REITs试点的不断推进和完善,范围的不断扩大,长期而言,中国REITs拓展到市场化的租赁住房是必然趋势;而REITs也有望成为长租公寓投资者的主要退出机制之一。
本报告研究的集中式长租公寓不包含传统服务式公寓,而专指产权集中、租期长(6个月以上为主)、由公寓机构统一运营管理,并提供最基础服务的市场化租赁型公寓,其服务主要为公共区域的维护,并强调设施共享,如公共厨房、健身房、会客区和其它娱乐设施等的共享。

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