大中华区2025年第三季度物业摘要
在2025年前三季度，面对全球经济不确定性持续加剧的外部环境，中国经济展现出较强韧性，运行总体平稳，国内生产总值（GDP）同比增长5.2%。消费市场方面，社会消费品零售总额同比增长4.5%，增速虽有所放缓，但“以旧换新”政策对家电、家具、通讯器材等品类的拉动效应显著。同时，制造业领域持续为经济增长注入强劲动能，前三季度高技术制造业增加值同比增长9.6%，规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.9%，集成电路产量与出口分别增长8.6%和20.3%。出口方面，总出口额同比增长7.1%，其中高技术产品出口增长11.9%，工业机器人、高端装备等产品增速超过20%。此外，国潮IP文创等多元品类的兴起，进一步拓展了消费市场的增长空间。
当前，中国经济仍面临复杂国际环境与贸易摩擦等挑战。为巩固复苏态势，政府将持续强化金融支持与消费促进政策。根据十月底发布的《“十五五”规划建议》，中国将着力构建扩大内需，促进消费和投资、供给和需求良性互动，通过直接刺激与间接保障双管齐下释放消费潜力。《建议》也进一步加速科技自立自强，重点突破AI产业链、能源安全及先进制造等关键领域。此外，中国企业积极拓展全球化布局的势头迅猛，从传统制造向新兴技术及战略资源领域延伸，并通过韧性供应链与本土化运营提升国际竞争力。
在商业地产领域，宏观经济的新旧动能转换正在深刻重塑市场需求格局。围绕科技、消费以及中企出海所衍生的新需求，将持续成为市场亮点。叠加当前物业租金处于调整周期，为企业优化、升级物业空间配置提供了重要的战略窗口期。
甲级办公楼市场：2025年第三季度，市场需求谨慎复苏，价格弹性释放市场流动性，成本驱动型升级持续主导。科技互联网仍为核心需求来源，出海相关等领域逐渐成为需求修复新兴动力。新增供应持续放量，全国主要城市甲级办公楼空置率仍处高位，租金延续下行态势，业主租约条件更趋灵活。
优质零售地产市场：2025年前三季度社零增速放缓，“国补”推动的相关消费领涨增速。第三季度，头部开发商主导供应且聚焦一线及新一线城市，但市场情绪仍趋审慎。需求延续分化态势，空置率总体平稳，但租金普遍明显下行。未来伴随供给回归理性、新增供应退潮，供需关系平衡性有望修复，推动市场基本面企稳回暖。
物流地产市场：2025年第三季度，物流地产市场延续温和复苏态势，降本搬迁与内需回暖支撑市场逐步修复。全国供应节奏放缓，区域市场需求分化态势延续。租金调整持续深化，业主租金策略更趋灵活。短期内，租金或继续下行。中长期，伴随消费复苏，叠加制造业需求释放，部分核心城市租金有望率先企稳回升。