直面变局 扩需拓新
2025年一季度，中国经济延续稳中向好态势，国内生产总值（GDP）同比增长5.4%，增速高于去年同期。经季节因素调整后，一季度GDP环比增长1.2%，环比增速连续五个季度在1.0%以上，展现出持续回升的韧性。消费对经济增长的基础性作用进一步巩固，最终消费支出拉动GDP增长2.8个百分点，贡献率超过50%。尽管外部环境复杂严峻，货物和服务净出口仍延续平稳增长态势，拉动GDP增长2.1个百分点。
展望后市，尽管中国经济仍面临内需不足与外部不确定性交织的挑战，但近期中美经贸会谈取得阶段性成果，双方关税水平回归相对理性区间，外贸出口和企业盈利复苏有望步入正轨，基本面预期处于改善通道。同时，更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策将协同发力，重点聚焦扩大内需、缓解结构性矛盾，同时加速科技创新与产业融合，人工智能等关键技术突破有望催生新动能。
甲级办公楼市场：需求端仍以成本驱动为主导，新增需求复苏步伐缓慢。科技、金融及专业服务业展现较强韧性，新质生产力相关需求逐步释放。市场面临新增供应与存量空置双重压力，租金水平延续下行趋势，租户对灵活租赁条款的关注度显著提升。
优质零售地产市场：一季度新增供应量创近期新低，空置率继续攀升，市场持续承压。“以旧换新” 政策成效显著，推动相关获益品类在线下稳步扩张。非物质文化遗产消费形式多样，创新业态融合成为年初市场新亮点。
住宅市场：全国住宅市场仍处于筑底调整阶段，中央政策定调“止跌回稳”释放更积极的政策信号。房地产企业投资策略保持审慎，一季度全国住宅开发投资额仍处下行区间。一二线城市新建商品住宅销售价格延续回稳态势。