复苏加速，中国酒店投资市场未来展望

2022年亚太地区酒店行业继续加速复苏，随着各国边境的逐步开放，许多酒店从依赖国内需求转向入境游和商务需求，酒店交易也随之在各市场活跃起来。根据仲量联行最新数据，今年一月至六月亚太区酒店交易总额达68亿美元，投资同比增长33.0%，较2019年增长11.9%，也表明亚太地区酒店行业的资本配置已恢复到疫情前水平。

2022年上半年亚太区共达成75笔交易，同比下降20.2%，较2019年同期下降33.0%。但从酒店客房交易数量来看，2022年上半年完成交易19,822间，较2021年同期增长29.9%，较2019年疫情前增长9.4%。市场交易激增，主要得益于机构投资者寻求更有效的资本部署，增加对资产包的投资力度。然而，随着宏观经济和地缘政治不确定性因素的影响，结合当前利好的旅游市场条件和经济远景，买方和卖方在成交价格预期上产生较大分歧，因此，预计2022年下半年酒店交易市场持续增长的势头可能会放缓。

1. 日本、韩国和大中华区在2022年上半年获得最多资金投入；
   
   
2. 新加坡、马尔代夫和印度尼西亚继续强劲复苏；
   
   
3. 澳大利亚和泰国的投资活动在上半年表现平平，但正在进行的几项大宗交易将提振下半年市场表现。

仲量联行酒店及旅游地产事业部亚太区首席执行官Mike Batchelor表示：“许多投资者目前面临的最大挑战是如何成功地将资金配置到整个区域的投资级产品中，而旅游业的恢复程度将直接影响投资。尽管宏观经济和地缘政治仍有不确定性，且优质酒店资产稀缺，三者叠加将继续影响资金配置，但是我们对2022年亚太区酒店投资总额仍抱有信心，相信其将突破100亿美元大关。”

近期中国部分城市新冠疫情反复，导致上半年酒店交易额同比下降43.8%，预计许多酒店交易活动可能推迟到2022年第四季度或2023年第一季度。仲量联行数据统计显示，2022年上半年酒店成交额约为70亿人民币，预计2022年，中国酒店交易总额将达到约135亿人民币。

仲量联行大中华区酒店及旅游地产事业部董事总经理周涛表示：“密接和入境人员隔离管控时间由‘14+7’调整为‘7+3’、通信行程卡取消‘星标’等出行管控放松信号，或将促进市场整体回暖。同时，积压已久的个人旅行及商务旅行的需求，也将助推酒店经营业绩积极、有序地恢复，给予酒店资产投资人以信心。”

据仲量联行统计分析：2022年上半年，酒店市场有23,374间客房入市，市场现存客房2,611,551间，行业已经进入存量时代，合理定价及专业资管必将成为盘活酒店存量资产的必修课。

仲量联行大中华区酒店及旅游地产事业部副总裁魏骏亚表示：“在三条红线政策和疫情的综合影响下，众多开发商或将通过剥离非核心资产以缓解资金压力，吸引了大批高净值投资人积极寻求‘高性价比’、优质酒店资产收购机会。部分机构型投资人也关注到疫情反复对国内酒店业主带来的经营压力，考虑以债权投资的形式为酒店业主提供新的融资选择。”

此外，在人口趋势和政策引导下，国内一线及新一线城市迎来长租公寓投资热潮，大量存量酒店资产受到长租公寓投资人追捧；同时，二、三线城市中不少亏损酒店项目流入法拍市场，吸引资产管理公司（AMC）投资酒店不良资产的兴趣。