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绿色金融投资成风口 打开长租公寓融资新思路


​当今世界在经济高速发展的同时,越来越多的人们开始关注经济发展与环境保护、资源利用的关系,可持续发展是越来越多的发展中国家关注的重点问题。而金融业作为社会和资源配置的重要行业,也将环境保护的理念注入到金融产品中,绿色金融应运而生。

"用一句话来概括绿色金融:其核心就是利用各种政策倾斜,来降低绿色企业及环保项目的融资成本,实现可持续发展的目标。"仲量联行评估咨询部高级董事甘启善指出。在政府指引和政策扶持下,随着市场需求的不断扩大,绿色金融或将成为金融行业新风口。

政策大力引导  绿色金融渐成蓝海

所谓绿色金融,是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动,即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。

多年来致力于帮助企业通过绿色金融获得优质融资,甘启善对绿色金融有其独到的见解。他认为绿色金融有两层含义:一是金融业如何促进环保和经济社会的可持续发展,另一层是指金融业自身的可持续发展。前者是指绿色金融的作用主要是引导资金流向节能技术开发和生态环境保护产业,引导企业生产注重绿色环保,引导消费者形成绿色消费理念;后者则明确金融业要保持可持续发展,避免注重短期利益的过度投机行为。

"近年来,国家层面的政策推动可谓不遗余力。"甘启善表示。从2015年9月起,中共中央、国务院发布《生态文明体制改革总体方案》,提出构建绿色金融体系,此后我国绿色金融发展不断深化。2016年人民银行等七部委又提出了发展绿色信贷、绿色证券、绿色发展基金、绿色保险,以及完善环境权益市场、开展地方试点、推动国际合作等八大任务,在2017年都得到了切实的落实。今年七月,中国基金业协会提出《绿色投资指引(试行)征求意见稿》,为贯彻落实党的"十九大"关于发展绿色金融,建立健全绿色低碳循环发展的经济体系的要求和七部委《关于构建绿色金融体系的指导意见》,鼓励基金管理人关注环境可持续性,强化基金管理人对环境风险的认知,明确绿色投资的界定和实施方法,推动基金行业发展绿色投资,改善投资活动的环境绩效,促进绿色、可持续的经济增长。

在政府扶持和市场需求的双驱动下,绿色金融正逐步发展成为一个巨大的蓝海市场。

而作为绿色金融的具体的一种金融工具,绿色债券由于成本低、审核快,近年来取得了爆发式增长。

绿色债券与一般债券相比最大的特点是:绿色债券的募集资金专项用于具有环境效益的项目,这些项目以减缓和适应气候变化为主。获得认证的绿色债券都会被贴上绿色标签,绿标为投资者提供了一个权威可信的辨认机制,绿标即代表着与环保减排相关的投资项目,也成为优质资产管理的标签,对投资者而言更有分辨优质资产作为长线投资起重要作用。

一旦贴上了绿色标签,绿色债券的融资成本将大大降低。数据显示,2016年我国贴标绿债的加权平均发行成本集中在 3%- 4%,明显低于银行同期贷款利率。在相同债券评级下,绿色债券的发行利率较同类可比债券平均发行利率也低约20个基点。不仅如此,据甘启善透露,监管部门还为绿色债券的审核开辟了"绿色通道",适用"即报即审"政策,提升了企业发行绿色公司债券的便利性。

2016中国绿色债券市场报告

不同期限绿色债券的平均利率和评级关系

自2016年开始,中国绿色债券市场呈爆发式增长,跃居为全球第二大绿色债券发行市场。2017年,中国绿债发行规模达2,486亿元,同比增长7.55%。其中,绿色资产证券化市场发行规模达146亿元,比2016年增长118%,规模占比上升至6%。根据气候债券倡议组织(Climate Bonds Initiative)最新数据显示,今年上半年,全球已发行670个绿债、规模达746亿美元,中国以发行35个绿债,位列美国(491个)和瑞典(36个)之后排名第三。

2016-2017中国绿色债券发行数量

2017全球绿色债券发行

助力绿色建筑  寻求中国房地产融资新机遇

值得一提的是,绿色金融和房地产也会碰撞出火花。在国际上,已有诸多成功的房地产绿色金融实践案例。

房地产绿色债券案例1

房地产绿色债券案例2

甘启善强调,在房地产去杠杆的背景下,绿色金融为绿色建筑提供了新的融资方案。在中国,有不少绿色建筑项目发行了绿色资产证券化产品,由于其特有的"绿色"标签受到国际资本的青睐,发行利率较普通债券有一定优势。

嘉实资本绿色债券

甘启善认为,金融化为绿色建筑发挥潜在价值,绿色金融和房地产的结合将越来越普遍,这是因为,中国仍是一个新兴发展的绿色建筑市场,根据《2016全球绿色建筑趋势报告》显示,2015年仅5%的受访企业施工的绿色建筑项目占比大于60%,而该数字预计在2018年将增大五倍至28%:"广泛的市场需求、环保法规条例以及市场对更健康生活环境的重要性的认知,都会推动绿色建筑市场的发展,而这也为绿色金融带来了更具潜力的发展空间。"

对于投资人来说,绿色建筑的金融化也是一门相当划算的生意。甘启善透露,在中国绿色建筑项目的投资回收期相对较短,中国较低的施工成本带来了比全球平均更短的投资回收期,这一结果将大大鼓励对绿色建筑的进一步投资。

长租公寓+绿色金融  打开融资新思路

未来,长租公寓或有望成为房地产与绿色金融结合的新的契合点。"长租公寓需要长期稳定、且成本较低的资金来源,如果长租公寓可以拿到绿色认证,将有望通过绿色金融拓宽融资通道。"据甘启善透露,不仅是绿债,国内部分银行贷款也积极向绿标资产倾斜,已有商业银行明确每年划出一定额度用于绿色贷款,审批通道快速顺畅。

相比而言,绿色认证的建筑虽然初期建造成本较高,但融资成本低、后续维护成本递减、且容易获得高端租客的认可,租金较普通建筑更高。

从可持续发展的角度来看,甘启善认为,绿色金融或可为长租公寓提供新的融资思路。

在甘启善看来,中国绿色金融市场方兴未艾,未来发展前景广阔,但与较为成熟的国际市场相比,仍有几方面亟待完善。"在新加坡、欧美等国家,绿色债券的后续管理一般都有独立而专业的资产管理人,而国内目前大多是发行人做管理人。独立的资产管理人对于提高资产后续管理精度,例如绿色设备的维护、减排目标的完成等,有重要意义。"甘启善表示。

作为美国绿色建筑委员会(USGBC)中国版月报创刊号的首位点评专家,甘启善在其中指出,中国房地产已经进入存量时代,对可持续发展资产管理需求殷切,随着《绿色投资指引(试行)征求意见稿》的推出,绿色认证将发挥其客观披露资产减排节能效率更积极作用,提升建筑能效和营运效率,成为优质资产管理的标签,助力债券和资产证券化产品的发行,帮助投资者与用家做出正确可持续发展投资选择。

此外,目前绿债的投资者仍以欧洲养老、退休基金等为主,中国投资者中虽有参与,但总体而言对绿色债券的投资理念仍不成熟。甘启善表示,在政府引导、政策扶持下,希望国内投资者未来能更积极地深度参与到绿色债券市场中来。

中国绿色金融发展大事记

  • 2015年4月 – 中国金融学会绿色金融专业委员会成立
  • 2015年9月 – 国务院印发《生态文明体制改革总体方案》,明确建立中国绿色金融体系的顶层设计
  • 2015年10月 - 国务院印发《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》,强调要建立绿色金融体系,发展绿色信贷、绿色债券和绿色基金
  • 2015年12月 – 中国倡议、推动成立G20绿色金融研究小组,研究各国发展绿色金融经验,探讨建立全球绿色金融体系,加强绿色金融国际合作等问题。
  • 2016年3月 – "发展绿色金融,设立绿色发展基金"被写入"十三五"规划。
  • 2016年8月 – 中国人民银行、财政部等七部委共同发布《关于构建绿色金融体系》指导意见,明确提出构建覆盖银行、证券、保险、金融等各领域的绿色金融体系。
  • 2017年7月 - 国务院会议,推出浙江、新疆、贵州、广东、江西五个绿色金融改革创新试验区试点。
  • 2018年7月 - 中国基金业协会提出《绿色投资指引(试行)征求意见稿》

– 完 –​​​

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