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上海

中国房地产市场透明度持续改善,香港仍是大中华区透明度最高的市场

仲量联行发布《全球房地产市场透明度指数报告》:大中华区仍然面临提升压力


上海,201472仲量联行(纽交所代码:JLL旗下投资管理业务分支领盛投资管理 (LaSalle Investment Management) 今天发布第八次每两年度报告——《全球房地产市场透明度指数报告》。报告显示,自2012年来,全球超过八成的房地产市场在透明度方面均有改善,而亚太区整体市场的透明度也有稍许提升。其中,中国的房地产市场透明度自2012年以来取得有限度的改善,并主要集中于一线城市。同时,香港仍然领先于其他中国城市,为亚太区透明度排名第四高的市场 (请浏览以下2014年全球房地产市场透明度指数以及2014年亚太区房地产透明度指数

报告显示,中国一线城市的房地产市场被归类为「半透明」市场,其透明度在被调查的102个市场中排名第35位,也是过去10年在房地产市场透明度取得重大改善的亚太区前十个地区之一。在全球房地产投资绩效评估和市场基本面方面,中国房地产市场得分相对较好,主要是因为越来越多的国际房地产顾问机构参与到市场中。

然而,自2012年来,中国在改善房地产市场透明度方面的进展仅限于少部分领域,如土地利用规划以及公共机构的强制性征地等。然而,中国房地产市场在税收一致性和可预见性方面的得分降低,以及有关房地产债务(信托贷款和影子银行管道的债务增加)资料的准确性下降,这在一定程度上抵消了上述的改进。此外,中国在房地产市场结构性改革和加强监管方面进展缓慢,而且一线城市和其它二、三线城市在房地产透明度方面的差距略微拉大。 (中国二线城市的透明度排名为第47位,三线城市排名为第54位) 。

然而在另一方面,潜在的债务违约所带来的压力,长远来看可能会推动中国房地产市场透明度的提高,这是因为投资者现在日益要求获得更为透明的信息,以便更准确地评估市场的信贷风险。中国房地产市场正朝着积极方向发展的另外一个关键因素是监管和法律环境的改善。目前,房地产登记制度正在中国部分二线城市开展试点,这将有助于为不同的市场参与者创建一个更为透明的运营环境。另一个值得关注的领域是上市房地产企业,因为房地产投资信托基金(REIT)结构的扩展,被认为有助提高市场透明度。

仲量联行大中华区研究部总监柯志谦 (Michael Klibaner) 表示:"我们对中国房地产市场未来透明度的进一步提高感到乐观,特别是在监管和法律方面,预计将会取得稳步进展。然而,中国在交易流程等领域仍相对落后,二三线城市仍落后于全球许多市场。监管机构和投资者需要特别注意今后各种不利因素和市场的波动性。"

同时,香港仍是大中华区透明度最高的城市,仅次于澳大利亚、新西兰和新加坡。基本上,香港在每个透明度类别的得分均排名前列(市场基本面得分在全球排第7位)。

然而,自2012年来,香港的透明度得分略微下降,主要是因为商业及住宅房地产领域引入了楼市调控措施,降低了税收的可预见性,对外国买家而言,税收的一致性也有所下降。此外,香港在财务报告标准及企业管治的得分也有所降低,反映企业需要提供更为详尽的财务报告,而上市公司在遵守香港交易所《企业管治守则》的新要求方面也显得缓慢。

仲量联行香港董事总经理曾焕平表示:"从长远来看,香港将能继续保持较高的市场透明度,并为大中华区的其他城市树立榜样。然而,鉴于楼市调控措施将在可预见的将来保持不变,我们担心在税收一致性和可预见性方面的不确定因素,将削弱投资者对香港房地产市场前景的信心,并不可避免地影响市场交易活动及外国直接投资。"

12014年全球房地产市场透明度指数

透明度指数2014综合排名市场2014综合得分
高度透明1英国1.25
2美国1.34
3澳大利亚1.36
4新西兰1.44
5法国1.52
6加拿大1.52
7荷兰1.57
8爱尔兰1.62
9芬兰1.69
透明10瑞士1.73
11瑞典1.79
12德国1.79
13新加坡1.81
14香港1.87
15比利时1.92
16丹麦1.96
17波兰2.02
18西班牙2.05
19挪威2.07
20南非2.09
21奥地利2.10
22意大利2.10
23葡萄牙2.18
24捷克共和国2.20
25匈牙利2.21
26日本2.22
27马来西亚2.27
28巴西 - 一线城市2.44
半透明29台湾2.55
30罗马尼亚2.56
31以色列2.63
32斯洛伐克2.66
33希腊2.71
34土耳其2.72
35中国-一线城市2.73
36泰国2.76
37俄罗斯-一线城市2.82
38菲律宾2.84
39印度尼西亚2.85
40印度 – 一线城市2.86
41墨西哥2.89
42印度 – 二线城市2.90
43韩国2.90
44波多黎各2.95
45巴西 – 二线城市2.95
46克罗地亚3.00
47中国- 二线城市3.04
48博茨瓦纳3.09
49阿联酋 – 迪拜3.11
50

印度 –三线城

3.14

数据源:仲量联行,领盛投资管理

22014年亚太区房地产透明度指数

澳洲、新西兰高度透明
新加坡、香港、日本、马来西亚透明
台湾、中国(一线城市)、泰国、菲律宾、印度尼西亚、印度(一二线城市)、韩国、中国(二线城市)、印度(三线城市)、中国(三线城市)半透明
越南、澳门透明度低
蒙古、缅甸不透明

数据源:仲量联行,领盛投资管理

关于仲量联行全球房地产市场透明度指数

全球房地产市场透明度指数于1999年首次推出,以仲量联行及领盛投资管理在全球商业网络调查收集的市场数据为基础。对于每个市场,透过数据收集以及由当地研究团队和商业领袖填写的问卷调查,评估每个市场115个独立因素。115个因素分成13个主要类别,并进一步划分为5个分类:a) 表现评估;b) 市场基本面; c)上市和非上市公司的企业管治及财务披露;d) 监管和法律; e) 交易流程。每个市场的综合指数评分将根据115个因素的加权分数计算。分数定于1.0至5.0,分数为1.0的国家或市场的房地产行业完全透明,而分数为5.0的国家或市场的房地产行业完全不透明。国家/市场被归类为五个透明度级别之一,即高透明、透明、半透明、低透明及不透明。

对投资者而言,指数提供了多个地区的比较信息,可作为风险管理工具,促进全球/区域投资策略及国家分配部署。指数使企业租户能够更有效地评估全球各个房地产市场经营环境,同时,透明的市场令租户更容易比较租金成本、提供更多战略行动方案 (例如售后租回),以及提高交易和设施管理效率。

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